（暨南大学经济学院统计学系）

【摘要】本文在Carroll和Cuadrado的基础上，进一步对新古典经济增长模型进行了修正，通过构建参数的合理范围，为目前实证分析的结论“经济的高增长导致高储蓄”，提供了一个有效的理论解说。在本文的分析框架下，我们发现储蓄率将最终随着经济的增长而上升，并且其在趋于均衡的路径上不断向上攀升的。本文还发现，由于中国居民“好面子”、攀比之风盛行，使得经济本身的高速增长成为导致高储蓄的重要原因。另外，资本产出弹性过高、个人贴现率偏低和跨期替代弹性过小也是导致高储蓄的重要因素。

关键词  经济增长  储蓄率  习惯形成 

中图分类号  F015     文献标识码  A

Habit Formation, Catching up Joneses and Economic Growth

Abstract：In this paper we modify the model of Carroll et al.(2000) and Cuadrado et al.(2004), through constructing reasonable parameter value range, we effectively explain the current empirical analysis conclusion "higher growth rate can lead to higher saving rate". Under the present analysis framework, we find that the saving rate will be positive respect to the growth rate and will be raise to steady-state. We also find that the higher economic growth, higher capital output elasticity, lower rate of time preference and smaller elasticity of intertemporal substitution，are the significant influence factors of higher saving rate in China.      

Key words：Economic Growth;Saving Rate;Habit Formation

引   言

在经济高速增长的时期常常伴随着高储蓄，经济中的高增长与高储蓄的这种强烈正相关关系的存在已毋庸置疑。最早认为这种高相关性的原因是基于经典索洛经济增长模型的结论——高储蓄最终会引起经济的高速增长。模型认为更高的储蓄率会使得经济最终收敛于一个更高的均衡点，经济要想从现在的均衡运行到新的均衡，那么必然会出现暂时的高速增长阶段。

然而随着近些年计量方法的不断发展，学者们开始重新探讨二者的关系，得到的结论却并非全部支持上述观点。有的甚至得到相反的结论，认为是经济的高速增长最终导致了高储蓄，而非相反，即高储蓄现象仅仅是经济高速增长的一个结果（Bosworth 1993； Carroll和Weil 1994；Deaton和Paxson 2000）。改革开放三十年来，中国GDP每年平均以10%的速度增长，伴随着经济高速增长的是储蓄率的大幅提高，如图1所示。这种长时期的并存现象，为学者们进一步研究二者的关系提供了丰富土壤。刘金山和郭整风(2002)、汪伟(2009)采用不同数据进行实证分析，结果均发现中国现阶段不存在储蓄率对经济增长的显著正向影响，但却存在实际GDP对储蓄的显著影响。Kraay(2000)更是认为，未来收入增长率对储蓄率有显著负面影响。