（中山大学岭南学院）

【摘要】基于“消费－年龄”曲线的生命周期特征，本文研究了寿命不确定条件下的个人账户养老金调整机制。首先分析了消费、死亡率与年龄的内在关系，构建了养老金调整模型，使“养老金－年龄”曲线与“消费－年龄”曲线相匹配，这不仅增强了养老资金的保障功能，而且可缓解人口老龄化对社会总需求的不利影响。然后，构建了具有政府补贴的养老金调整模型，在引致效应的作用下，可提高缴费用于支付养老金的比例，增强资金的使用效率。

关键词  个人账户养老金  生命周期消费  死亡率  引致效应

中图分类号  F846.01      文献标识码 A

Adjustment of Individual Pensions Based on Life-Cycle Consumption Theory

Abstracts: Based on the life-cycle consumption curve, we analyze the adjustment mechanism of individual pensions. First, we find that the survival curve can describe the “consumption-age” curve, and construct the adjustment mechanism which can match the change of consumption with age. The new mechanism not only enhances efficiency of pension funds, but also to alleviate the adverse effects of population aging on aggregate demand. Second, we analyze adjustment mechanism of individual pensions under government subsidies, and reveal it’s income effect and induced effect. More pension funds are used to provide pensions under the induced effect.

Key Words: Individual Pensions; Life-Cycle Consumption; Mortality; Induced Effect

一．引言

从2011年7月1日起，我国开始实施《社会保险法》，国家应建立基本养老金的正常调整机制，社会保险基金应通过预算实现收支平衡。但是，我国至今也没制定清晰的基本养老金调整政策，各省的调整办法也不一样。郑秉文和牟兵（2009）指出，这种不一致的调整办法，会导致诸多不利后果：不利于维护基本养老保险制度的公平性；对人口流动产生扭曲；不利于地区之间的公平；导致潜在的财务风险。

在人口寿命延长和人口老龄化的趋势下，如何规划一个既能使养老保险基金保持平衡、又能为退休者提供合理保障的养老金调整机制，是当今面临的一项重大课题。一个合理、可行的养老金调整机制应该满足什么条件呢？

我们发现，现有文献常常以通货膨胀率、工资增长率或经济增长率为基准来调整养老金，但这种思路没有考虑到更深层次的问题：既然养老金要为退休者的消费提供经济来源，那么退休者的消费具有什么特征？随着年龄的增加，他们的消费是如何变化的？“消费－年龄”曲线呈什么形状？作为退休者的基本经济来源，基本养老金能否匹配“消费－年龄”曲线？如何使基本养老金跟上消费的变化？

其次，我国基本养老保险包括统筹账户和个人账户两部分，两者有什么不同？这种不同是否会导致两者的调整策略也不相同？

根据我国《社会保险法》，基本养老金为退休人员的基本生活消费提供经济保障，但不包括基本医疗服务产生的费用，后者属于基本医疗保险的保障范围（边恕和穆怀中，2011）。基于上述原因，本文的研究对象为基本养老保险，所讲的消费都只是日常生活支出，下述文献中的消费支出，都不包括医疗费用。